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非瑞克西亚圣域中的黑暗
June 03 暴跌后对大盘的一些看法 本周三，在财政部突然宣布调高印花税之后，市场出现了恐慌性的抛售，几百只个股是史无前例的连续三个跌停，几个亿的市值瞬间蒸发。面对这样的惨景，各种各样的声音都有，有骂zf的，有骂zjh的，也有想不开跳楼的。
都说狼要来了，狼真的来了。
但回过头来想想，如果政府再不出来干预，那么股市会成什么样？在本周二收盘的时候，沪指又是一根三连阳，并且呈现出加速上涨的态势。按照这种速度下去，六月份就见到4500，七月份到5000，谁说10000点不是梦？到时候鸡犬升天，全国人民一片歌舞升平，殊不知离崩盘已经不远！
股市上涨总归是好事，zf也希望有钱大家一起赚。可问题是，没有内在价值支撑的市场能够维持多久？从3000到4000，完全就是一个散户行情，绩优蓝筹股一个没动，全是那些垃圾股在反复炒作。业绩只有几分，甚至亏损的股票也可以从两三块钱炒到十几块。都说中国股市有泡沫，泡沫都在这些股票上。为什么不炒蓝筹股？因为垃圾股价格便宜，盘子小，方便做庄。对于散户而言，就更好操作了，随便选只低价股，等涨了差不多了，再换只低价股，接着涨。炒股就等于赚钱？
出来混，迟早要还的。
为了给股市降温，zf不惜背负了不讲诚信的骂名。提高印花税的最大影响就是短期的投机成本变高了，庄家每天对倒拉升股价也受到了极大程度的制约，中长期价值投资理念重新进入人们的视野。这几天蓝筹股的走势说明了一切。我想真正的投资者这几天损失应该不会很大。
既然政策已经出了，我们还是老老实实的跟着走吧。
按照其他股市的经验，印花税上调一般会引起市场15%-20%的回调，算了算，大概3500左右，这个也是zf的目标。估计这两个月大盘会在3500-3800之间做宽幅震荡，然后等股指期货的出台，8月份重拾升势。
May 20 Learn to Be tough 发现前段时间玩的太厉害了点，现在毕设赶得好辛苦。。。据说要写30页？！
二专论文基本搞定，就差一点边角的地方，总字数大概在1w字。
微观经济学下周一考试，虽然是一门凑学分的通选课，不过老师还是很认真，执意要关我们T_T。话说回来，要求是严了点，不过该老师上课还是非常有趣的，言语中隐隐透露出对现行教育制度的种种不满，以及自己怀才不遇的沧桑。一言既出，笑倒四座。
这学期论文又没得发，感觉自己还是半入门的状态，而且感兴趣的方向好像可以投的会不多。下学期一定要努力！
暑假去不去实习？去哪实习？最近一直在考虑这个问题。周围好多同学投了Google，也有投Msra的，可自己对IT行业没有太大兴趣，不去也罢。还是趁着有两个月时间，恶补一下English，看看CFA的材料，应该对以后从业有所帮助。
最近股市动荡的好厉害，关键看下个礼拜能不能突破，不然4000点真要成为中期头部了！Sigh，转移重心到债券型基金上，又得好好研究一阵，钱不是那么好赚的！
忽然间发现Kenji Wu的《泛泛之辈》听起来特别有感觉，也许是自己真的长大了。我们都是泛泛之辈，听了歌做了梦都会流眼泪，但是有苦有泪都要自己担着，我们不愿让别人看到自己的脆弱，也不需要别人的怜悯，一句话：Learn to Be tough! April 25 了解上市公司的基本面（1） 之前谈到股票价格与上市公司的盈利能力有很大关系，所以研究其基本面是非常必要的，这有助于你判断该公司是否还有投资价值。
首先是它所处的行业。不同的行业发展速度是不一样的，比如钢铁行业基本进入成熟期，它的盈利增长就肯定没有一些新兴的行业来得快，比如网络电视，p2p行业。但是前者比后者稳定，如果碰到大萧条的话，风险也就小得多。所以我们经常看到某钢铁公司的盈利0.5元/年，股价10元，而某网络科技股盈利只有0.04元/年，可是价格却有20元，因为它正处于高速发展的行业中，市场对它的后市期望很高。但是如果碰上经济危机，钢铁公司凭借其雄厚的实力，稳定的生产销售，股价回调不大。可是网络科技公司却遇到了麻烦：后继资金不足，生产受到影响，客源不够稳定，企业周转发生困难，于是股价一落千丈。所以在做投资决策的时候，我们必须对上市公司所处行业有一定的认识。下面列出以下个人比较看好的一些行业：
金融：投资，投资，再投资！
稀缺资源：东西越用越少，自然越来越贵。
新能源：全世界都在搞这个，未来潜力很大。
环保：污水处理，垃圾回收，看起来很恶心，不过却是必不可少的。
消费概念：国家一直在喊扩大内需，大家手头上钱多了就花吧。商业，旅游，高档酒类等。
农业：三农问题还是要解决的！
有些行业，比如房地产，汽车机械制造，钢铁，煤炭等，受国内政策和国际竞争影响较大，所以评价中性。
先写到这里，下次谈谈针对具体上市的研究。 April 20 扬州游记 “烟花三月下扬州”，此话果真不假。作为中国的历史古城，扬州正如江南细雨中披着面纱的少女，神秘而又动人。短短2天时间虽然不足以让我们游遍扬州的大小景点，不过所到、所闻、所见，已经让人觉得非常满足。如果不是最后老天爷嫉妒我们玩得太开心了，这次扬州之行可谓说是完美。
D1：早晨一行8人乘坐K290次列车前往中转站镇江，1点钟抵达镇江。火车上打了一路的牌，而且是在7个人挤六个座位的艰难条件下，都怪Danny不坐自己的位子，来跟我们挤。到了镇江，在边上的大娘水饺解决了午餐。某人还说不饿，吃的最凶。从镇江到扬州，大巴不到45分钟。3：30进驻传说中的绿杨旅店。我和Danny很有幸的住到了梅兰芳曾经住过的房间，不过里面啥都破。3：45出发，前往第一站——何园。
何园：地方不大，不过非常精致，属于典型的江南园林。假山特别多，非常适合玩捉迷藏。此时正值花季，阁楼花园都挺漂亮。如果不是Jessie一直在抢镜头，景色会更好些。
出了何园，就到有名的福满楼吃晚饭。
福满楼：大煮干丝果然好吃，蟹黄狮子头感觉有点腻，另外蛋黄豆腐、杭椒广茄非常赞。等菜期间无聊，我提议玩杀人。没带牌，就拿桌上的牙签代替。玩着玩着还少了根牙签，估计是哪位不注意放嘴里了。虽然大家都是新手，不过玩得还挺起劲，引得边上的服务生也在观战。后来菜上来了，大家都顾着吃菜，杀人不了了之。
福满楼出来后，一行人到古运河上坐游船。夜幕下的古运河灯火辉煌，船中看别有一番滋味。上岸后沿着河走，正巧那天是扬州的烟火节，天空可谓五彩斑斓，引得两岸游人纷纷驻足观看。走离古运河，我们打车到了市中心——文昌阁。扬州不大，市中心也就几条街。我们走走逛逛，半个钟头不到就走完了。由于第二天还要早起，就地打车回绿杨。
D2：7：30，富春茶社。
富春茶社：蒸饺非常好吃，富春汤包也不错，蟹黄包忘记味道了。
瘦西湖：来扬州必定要去的景点，得名于一个人工开凿的长条湖。公园挺大的，景点也不少。Jessie心情似乎特别好，走走蹦蹦，汗。Rli和Sync一路搂搂抱抱，女生看了都快受不了了。走累了大家就租了两条船，一条电动，一条脚踏的。Danny是电动船长，负责女生和rli。可能是rli的体重原因，那条船明显吃水不平衡，感觉欲翻未翻，途中还搁浅了一次。两条船从头撞到尾，不过还好没什么事。
出了瘦西湖，在附近的绒毛市场逛了逛，从性价比来说，里面的东西还是不错的。
打车到美食街用完了午餐，郁闷的事情发生了。可能大家都有点累了，把rli的包忘在了出租车上。打了很多电话，还是没找到那辆车。sigh...
剩下的个园大家也没心情玩了。时间差不多了就动身返沪。
我很佩服rli，心里很难受，但嘴上还一直笑着说没事。为了使气氛不太沉默，又玩了一路的杀人。
9：30抵校，扬州游结束。 April 17 浅谈股票内在价值 最近股市红火，身边的不少同学也打算加入股民这个大部队中。本人还算对股市有点了解，这次就先给大家说说股票的内在价值。 从经济学的角度来说，价格总是围绕着价值作上下波动，股票也是如此，虽然在中国市场可能波动幅度比较大。 比起储蓄，投资是不考虑收回本金的，只考虑它带给你的分红。所以股票的内在价值与它带给投资者的分红有很大关系。 假设现在的贴现率为20%，也就是说一年后的10元钱只相当于现在的8元钱，另外股票每年的分红固定为1元。那么股票的内在价值就可以看成持有者获得的无穷年的分红贴现的总合。也就是1+0.8+0.64+...=5元。简单的等比数列求和，比例为1-贴现率。 上面是假定分红不变。对于实际情况，如果企业的业绩增长很快，那么分红也相应增长，于是提升股票的内在价值，所以我们看到一个上市公司如果它的业绩很好的话，股价也会随之大涨。当然，业绩的增长并不等于分红的增长，不过这里考虑的是无穷年，所以它最后总是要分的。这里得出另外一个式子，假定增长率为g。那么内在价值的计算也是等比数列求和，比例为(1+g)/(1-r)。由于企业的增长是逐渐放缓的，所以不用担心数列不收敛。 另外我们看到影响内在价值的另一个变量是贴现率。加息之所以对股市有压制作用，在于利率提高，贴现率也随之提高，内在价值减小，股价下跌。 以上是我对内在价值的理解，不过在现行市场上，由于消息的不对称，内在价值的估算越来越困难，因此公式只做参考作用。 April 15 重新拾回我的spaceTo Ricard：我刚起了个题目，你就来了。。。 恩，前段时间消极了一阵子，现在是该提起精神干正事了。首先从Blog做起，再不写的话老爸老妈就有意见了。。。 先从头疼的事说起：重大利空！！！毕设要中期检查了-,-偶还没干什么事情，下个礼拜就要拿中期报告给老板签字，如何是好。。。还有这学期大老板要求的论文，真想逃了算了！ 然后是期待的事：米兰晋级冠军联赛半决赛，又一次在不被人看好的情况下，挺了过来。谁能想到在经历了赛季初一连串的打击之后，它还能这么顽强的战斗着。正如古希腊神话中的战神阿瑞斯一样，每一次从跌倒中爬起，都将拥有更加强大的力量。着迷于它血液中深邃的贵族气质，我所钟爱的米兰啊，挺起你那高贵的头颅，向英超三强宣战吧！To Jim：对不起了，米兰是最好的！ Yao & TMac：今年的火箭让我无比的憧憬季后赛，也许他们还不是那么稳定，也许他们的阵容还不是那么完整，但从姚麦坚定的眼神中我读到了他们对于胜利的渴望！Go Rockets！ 4.18号：扬州。“烟花三月下扬州”，江南的春天总是那么美好。何园、福满楼、冶春茶社、个园、瘦西湖，我都有点迫不及待了 4.22号：黄山。变数最大，不去也罢。。。 4.28号：回家。堂姐结婚，我要回去当小舅子，真不错。要不是老妈告诉我小舅子是干什么的，我还不知道我有这么关键的身份。难怪伯母说我来回的费用她全包了，嗯，VIP级别的待遇真爽！ 另外说说最近的市场，两个字：疯狂。外面的人飞蛾扑火般的涌入，却不知里面的人正悄悄的撤退。指数在大家一片又一片的惊叹声中屡创新高。同学见面聊天，三句不离股市。什么牛市调整原理在场外庞大资金的虎视眈眈下根本不起作用。敢问顶在何处？答：人有多大胆，地有多大产！ February 08 在家的日子 无聊时想起Blog 人越无聊就越觉得时间过得快，没做什么事，一天就已经过去了。到今天为止，寒假已经过了将近一半，可是很多重要的事情却都还没有做。和朋友一起出游，同学的聚会，拜访亲朋好友，什么都没干。。。也许是今年春节特别晚的原因，前段时间确实比较空闲。 篮球还是有打的，虽然已经跑不动了（难道我老了？！）台球没少打，难得在福州能找到美式桌，不玩对不起自己，不过比学校贵好多。K歌也去了，agogo真烂，音响效果不行，歌也很老，下次还是去Holiday吧。烧烤再过段时间，最近福州太热了。周末表哥要结婚了，嘿嘿，好久没见他了，期待他带点澳洲土产回来。 家里买了台新电脑，主要给老爸老妈用的，TCL的品牌机，还不错。昨天刚把电信ADSL服务退了，换成长城宽带，似乎网速快了点（心理作用？） 大盘狂跌，被套中。。。 找我玩吧
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